一般にはお燗をした日本酒を冷ましたものを指します。
焼酎の燗冷ましは新酒に特に多い荒々しい風味を飛ばし、焼酎をまろやかにしてくれる効果があります。
そのため、お湯割りで香りや味がきつく感じるときは、お湯を足して薄めるのではなく一旦冷ましてみて下さい。新たな味の発見があるかもしれません。